Es ist mehr als zwei Monate her, seit die Trump -Administration der Vereinigten Staaten die Einführung von äquivalenten Tarifen für chinesische Waren angekündigt hat, und die Tarifraten für einige Waren haben mehr als 100%erreicht. Anzeichen einer Verlangsamung in den Fertigungsaktivitäten Chinas im April und Mai . basierend auf mehreren Analysen. Es wird angenommen, dass die aktuellen Tarif -Maßnahmen zwar keine signifikante wirtschaftliche Kontraktion verursachen, aber den Zyklus für die Wirtschaft verlängern können, um zu starkem Wachstum zurückzukehren .}}
Die Auswirkungen von Zöllen auf die chinesischen Fertigungsexporte und die Darstellung von Schlüsselindikatoren:
1, der Wohlstand und die Exporte der Produktionsindustrie stehen unter Druck
China's manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) briefly rebounded to the expansion zone (>50 . 0) im Februar und März 2025, fiel aber im April und Mai in die Kontraktionszone zurück und erfuhr 49 . 0 bzw. 49,5. Die gleichzeitig schwächenden Exportdaten bestätigen diesen Druck: Die Wachstumsrate der Exporte im April im Jahr gegenüber dem Vorjahr ging auf 8,1% zurück, was sich in den drei Monaten vor den Tarifen in vollem Umfang um 12,3% verengte. Die strukturelle Analyse zeigt, dass der US-Markt, der im Jahr 2024 (dem drittgrößten Handelspartner) 15% der gesamten Exporte Chinas ausmachte
2, der Abwärtspreise geht weiter
Ab April 2025 nahm der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Produzentenpreisindex (PPI) gegenüber dem Vorjahr weiter ab, was darauf hinweist, dass das Deflationsrisiko noch nicht erleichtert hat. Preise .
3, Beschleunigte Lieferkette Umstrukturierung: "China +1" Strategie
Die Tarifpolitik der Vereinigten Staaten hat den regionalen Transfer der Fertigungskapazität katalysiert, und der Implementierungsprozess der "China {{0}" "Produktionsdiversifizierungsstrategie hat .} Dieser Trend hat die Entwicklung alternativer Herstellungszentren wie Südostasien und Indien erhöht. 4 . 0%, was höher ist als Chinas überarbeitete MiO -Wachstumsrate -Erwartung von 2,9%.
Basierend auf dem oben genannten Druckübertragungsmechanismus haben wir im Mai 2025 die jährliche Wachstumsprognose für Chinas MIO von 3 . 2% überarbeitet, die im Februar auf 2,9% vorhergesagt wurden.
Der Erholungstrend und die wichtigsten Indikatoren für die Inlandsnachfrage in China
Trotz zahlreicher Herausforderungen im Exportsektor hat Chinas Inlandswirtschaft Resilienz und Anzeichen einer allmählichen Erholung gezeigt, die sich in mehreren Indikatoren widerspiegeln:
1 Die Widerstandsfähigkeit des Verbrauchermarktes ist entstanden
Im April 2025 stieg der gesamte Einzelhandelsumsatz von Konsumgütern um 5 . 1% gegenüber dem Vorjahr und setzte den Richtungsstimulus von 2024. fort, der am Ende von 2024. -Inreiz begann (z. Im letzten Jahr ist es für die Erholung des Verbrauchervertrauens förderlich.
2 wurde der Wendepunkt des Gewinnzyklus für Industrieunternehmen bestätigt
Die Gewinne von Industrieunternehmen erholten sich ab März 2025 und beendeten den kontinuierlichen Rückgang sechs Monate lang . Obwohl die Tarife chinesische Lieferanten unter einen bestimmten Druck gestellt haben, die Preise bei ihren Exporten in die USA zu senken, wurden die Gewinnmargen der Hersteller durch den laufenden Preis für die Tarife von 2023,2024.}}}}} {}}} {} {} {}, die resultierenden Tarifs. Tropfen ist begrenzt .
Im Jahr 2025 gab es Anzeichen einer Stabilisierung und Verbesserung der Gewinnsituation der chinesischen Industrieunternehmen
3. Der Wohlstand der Bauindustrie hat sich verbessert
Im Vergleich zu den letzten zwei Jahren hat der Rückgang des Immobilienumsatzes . zusätzlich die Verkäufe von Bagger, die als Barometer für die chinesische Bauindustrie dienen, einen signifikanten Anstieg . im ersten Quartal von 2025 verzeichneten. Der Versandvolumen erhöhte sich um 23 {{}}}}}}}} uby yivical yivical. Die Umsetzung von staatlichen Infrastrukturprojekten und damit verbundenen Richtlinien wie Unterstützung für die Erneuerung von Geräten und die Subventionen für den Ersatz für Geräte haben das Wachstum dieser Branche unterstützt.
Der Ausblick
Insgesamt erholt sich trotz der Herausforderungen, die von Tarifen mitgebracht werden, die chinesische Fertigungsindustrie nach und nach .. Die Infrastrukturprojekte in der ersten Jahreshälfte und die anhaltende inländische Nachfrage, insbesondere die Erholung des Verbrauchs, werden die wichtigsten treibenden Kräfte für diese Erholungsrunde sein.
Mittelfristig wird erwartet, dass Chinas Produktionsindustrie als reife Wirtschaft in den nächsten fünf Jahren ein stabiles und moderates Wachstumsbereich beibehält, die die Produktionskapazität in benachbarten Ländern unter den "China +1" -Strategie in Indien, und einige südostische Wirtschaftsmöglichkeiten, zu erwarten, dass auch die von China+1 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2 {2. an chinesische Fertigungsunternehmen .